转自：西陆社区
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# C3 ~7 P. s! P4 K- z( e. s. {5 T 现在股市里人人都在赚钱！！到底谁在亏钱？我讲一个故事来告诉大家谁亏钱了：
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) S& \6 m! o3 ^* z, r W 假设一个市场，有两个人在卖烧饼，有且只有两个人，姑且称他们为烧饼甲、烧饼乙。
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1 }. ]; S1 r: f6 U 假设他们的烧饼价格没有物价局监管。
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假设他们每个烧饼卖一元钱就可以保本（包括他们的劳动力价值） $ ]0 j5 e Y! @( U5 C
% v f+ p h0 A) M, j 假设他们的烧饼数量一样多。 , v: Q1 @% a( l; y% ~
4 e" v3 j& f* n" M5 S5 Y1 M ——经济模型都这样，假设需要很多。
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* F; ]7 Z- z' [) Q3 Y 再假设他们生意很不好，一个买烧饼的人都没有。这样他们很无聊地站了半天。
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甲说好无聊。
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乙说好无聊。
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% S8 O5 i' p: t, w# O9 Q9 S( D 看故事的你们说：好无聊。
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/ Q* k0 i$ G: ^; f3 A5 G6 E 这个时候的市场叫做很不活跃！ ! h" j: s" p) J4 H0 D
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为了让大家不无聊，甲对乙说：要不我们玩个游戏？乙赞成。
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- {+ W3 N0 \2 Y+ q9 v5 Y% G& |. R7 P 于是，故事开始了。。。。。。
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甲花一元钱买乙一个烧饼，乙也花一元钱买甲一个烧饼，现金交付。
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甲再花两元钱买乙一个烧饼，乙也花两元钱买甲一个烧饼，现金交付。
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* h$ F9 T9 N0 v4 Q7 P r 甲再花三元钱买乙一个烧饼，乙也花三元钱买甲一个烧饼，现金交付。 * S0 W3 i& I* |# e' Q$ S: G
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。。。。。。
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0 @1 y. H- L- h! D3 y 于是在整个市场的人看来（包括看故事的你）烧饼的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个烧饼60元。但只要甲和乙手上的烧饼数一样，那么谁都没有赚钱，谁也没有亏钱，但是他们重估以后的资产“增值”了！甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”，他们身价提高了很多，“市值”增加了很多。 " w& P0 S* i4 \8 Z# p* y
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这个时候有路人丙，一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个，现在发现是60元一个，他很惊讶。
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4 p3 p" A: @& {0 X: U4 t4 b 一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是100元一个，他更惊讶了。
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又一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是120元一个了，他毫不犹豫地买了一个，因为他是个投资兼投机家，他确信烧饼价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的“目标价”（在股票市场，他叫股民，给出目标价的人叫研究员）。 3 n# L; `- Y1 {" c4 |
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在烧饼甲、烧饼乙“赚钱”的示范效应下，甚至路人丙赚钱的示范效应下，接下来的买烧饼的路人越来越多，参与买卖的人也越来越多，烧饼价格节节攀升，所有的人都非常高兴，因为很奇怪：所有人都没有亏钱。。。。。。
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这个时候，你可以想见，甲和乙谁手上的烧饼少，即谁的资产少，谁就真正的赚钱了。参与购买的人，谁手上没烧饼了，谁就真正赚钱了！而且卖了的人都很后悔——因为烧饼价格还在飞快地涨。。。。。。 1 ?# D S& p7 C' _
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那谁亏了钱呢？ & L! y: f, G6 c# ]* d; i6 J
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答案是：谁也没有亏钱，因为很多出高价购买烧饼的人手上持有大家公认的优质等值资产——烧饼！而烧饼显然比现金好！现金存银行能有多少一点利息啊？哪比得上价格飞涨的烧饼啊？甚至大家一致认为市场烧饼供不应求，可不可以买烧饼期货啊？于是出现了认购权证。。。。。。 + ?3 C3 y9 R/ f" X$ f# i& a
* \7 Q+ f1 _+ d; x 有人问了：买烧饼永远不会亏钱吗？看样子是的。但这个世界就那么奇怪，突然市场上来了一个叫李子的，李子曰：有亏钱的时候！那哪一天大家会亏钱呢？ * _& K. J7 e# X" ^; {2 O* M, S
- f( | r, ^$ T e: K5 x7 p- { 假设一：市场上来了个物价部门，他认为烧饼的定价应该是每个一元。（监管）
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假设二：市场出现了很多做烧饼的，而且价格就是每个一元。（同样题材）
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/ m' Z4 e4 t& i* h' W 假设三：市场出现了很多可供玩这种游戏的商品。（发行） , A% W4 i+ y2 Z# Z
8 S$ I- w& u4 g3 [. b1 S: g 假设四：大家突然发现这不过是个烧饼！（价值发现） & h6 u: @! N7 @% ?& ^5 q( p
( M. T, q* B5 T; a 假设五：没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！（真相大白）
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/ [( u2 G) d1 i! _3 T3 R* X+ s 如果有一天，任何一个假设出现了，那么这一天，有烧饼的人就亏钱了！那谁赚了钱？就是最少占有资产——烧饼的人！
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7 @; h) B8 g! G) i( M P. U4 Z% k. D 这个卖烧饼的故事非常简单，人人都觉得高价买烧饼的人是傻瓜，但我们再回首看看我们所在的证券市场的人们吧。这个市场的有些所谓的资产重估、资产注入何尝不是这样？在ROE高企，资产有高溢价下的资产注入，和卖烧饼的原理其实一样，谁最少地占有资产，谁就是赚钱的人，谁就是获得高收益的人！
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所以作为一个投资人，要理性地看待资产重估和资产注入，忽悠别人不要忽悠自己，尤其不要忽悠自己的钱！ , U9 K1 M: `: P' C4 ^
: _/ h6 x! Z5 s' Y5 i% X 在高ROE下的资产注入，尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房地产等等资产注入，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重！
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因为，你很可能成为一个持有高价烧饼的路人！
你知道吗？
